11月第二产业用电量3156亿度,较上月环比增长4.98%(2006-2011年同期分别为4.22%、3.07%、-4.67%、4.39%、4.63%、2.7%),为2006年以来最好水平,比10月进一步改善。结合各高耗能的用电需求增速变化来看,当前经济处于温和复苏的过程中(同比增速与2008-2009年的V型反弹差距仍较大)。

    水电行业水电11月利用小时237小时,因季节原因、环比降89小时,已回落至2006年以来同期平均水平。后续关注水电企业龙头及具备规模成长的品种,如长江电力、国投电力、川投能源等。来水波动可能使水电盈利波动较大;经济波动带来用电需求增速不确定性。