3天的二滩公司水电站采访，有接近20个小时在路上颠簸，在山洞中穿梭。借用二滩公司锦屏一级电站一位建设人员的话，“这就是水电，清洁能源的背后是数十年磨一剑的投入。” 电气观察

    谁都知道水力发电比燃煤发电清洁，比燃油、天然气发电节能，比新能源发电经济可行，然而为什么水电在全国电力装机容量中的比重只有五分之一，远远低于火电呢？其中最主要的原因在于水电站开发周期长，资金投入大。 

    单从水电站的建设周期来看，一般在五到十年，三峡电站的建设周期甚至长达十五年。此外，大型水电站的建设前期需要经过复杂的勘察设计、环境评价、移民安置等工作，如果算上前期准备开发的时间，一座大型水电站的建成至少也得数十年。 

    据介绍，早在20世纪70年代初，国家就展开了二滩水电站的勘探设计工作。到1991年9月电站主体工程正式开工，已经用去20年。到1999年二滩所有电站投产，全过程用时近40年。 

    丰富的水能资源总是蕴藏在险峻的山间，这也给水电站的建设增加了难度。记者在锦屏一级和二级电站采访时注意到，大坝虽然是水电工程的主体，但事实上，施工难度最大的还在地下厂房和引水隧洞。 

    二滩锦屏建设管理局人士半开玩笑地告诉中国证券报记者：“我们到这儿来参加建设的人前后一共有三批，第一批是‘爬’进来的，因为那时候还没有路，只能翻山；第二批是走进来的，那时候虽然有路了，但是没法行车；直到第三批，才是坐车进来的。” 

    要建设水电站，首先得有便利的交通通往电站选址处，因此水电站的建设总是从修路开始。而地下厂房的建设则需要“穿山甲”的本领，在山体内部挖出一条条四通八达的交通隧道，尽管大部分的隧道到最后都会被回填废弃，成本非常大，但这样的工作却是不得不做的。 

    二滩公司锦屏一、二级电站的选址沿着山势和雅砻江绕了一个大弯，两级电站相隔150公里，落差达到300米，但直线距离却只有17公里左右。正是利用了这样的地势，二滩公司在设计建设锦屏二级电站时采取了引水发电的方式，建设四条17公里长的引水隧洞，直接从一级电站的下游将水引到二级电站地下厂房发电，省去了建高坝的工程。 

    不过这样的设计，总体建设成本却并不少，尽管二级电站矮坝的建设成本只有一级电站大坝的不到十分之一，但四条引水隧洞造价不菲。为了提高工程效率，二滩公司购买了美国最先进的TBM进行隧洞掘进，据介绍，仅这套设备就价值3亿美元。但通过引水发电的设计，锦屏二级电站充分利用了地势和水能，实现了两个梯级电站的近距离修建，增加了总装机容量。 

    水电开发还面临大量资金投入的问题。一般而言，采用流域滚动开发的水电企业资产负债率较高，如2006年至今，黔源电力资产负债率均在80%以上，而二滩公司资产负债率高达87%。 

    流域滚动开发指的是先期投入少量资本金，利用财务杠杆撬动个别电站的建设，然后将已投产电站带来的现金流再投入到流域内其他电站项目中，实现滚动开发，以利用最小的资本投入获得最大化产出。这种开发方式一般建设期较长，前期需要高负债率，资本支出及财务费用压力较大，往往难有很好的利润。但是，当流域内水电站开发达到一定程度后，公司的资本投入需求逐渐减少，而前期项目产出会不断增加，负债率才会逐渐下降。 

    就二滩公司而言，根据其开发雅砻江的规划，从二滩电站开建到雅砻江21级电站全部开发完毕，共计35年左右，届时公司发电能力达到3000万千瓦。但之前，如果按照平均每千瓦装机容量成本为7000元左右计算，二滩公司总共需要投入资金超过2000亿元。  作者：李阳丹