龙虎榜水利水电建设的提速对粤水电[8.39 -1.41%](002060.SZ)来说也意味着迎来发展的黄金时机。

　　根据水利部“十一五”和到2020年的小水电发展规划，到2020年全国小水电装机将达7500万千瓦，建成四川、云南、广东等12个装机400万千瓦以上的小水电强省，以及40个装机100万千瓦以上的小水电基地。

　　分析人士认为，一直以来，粤水电布局于西南地区，具备较强的中小水电建设能力，势必明显从中受益。

　　粤水电的受益主要以两种形式表现，一种是工程建设出身的粤水电从水电站建设中获得直接收益，另外一种形式是水电站的扩充，对公司发电量带来一定的提升，从而带动收入的增长。

　　粤水电2010年中报显示，公司实现主营收入19.8亿元，其中8.1亿来自于水利水电工程项目，占主营收入比41%；市政工程实现收入6.49亿，占主营收入比为32.76%；水力发电、风力发电各占主营收入比1.9%、0.12%。公司的毛利率保持在10%以上。

　　公司工作人员近日接受第一财经日报《财商》记者采访时表示,目前公司水电站主要集中在湖南省。湖南省桃江县修山水电站的装机容量为6.5万千瓦，公司2009年年报显示，公司在报告期内该电站实现主营收入6700万左右，净利润371万元。

　　近日粤水电公告，拟向不超过10名特定投资者以7.01元/股的价格非公开发行不超过1.5亿股的股票，用于Ф8780mm盾构施工设备购置项目和安江水电站项目。

　　据介绍， 作为公司定向增发项目之一的安江水电站项目，其总装机容量将为14万千瓦，设计年平均发电量为5.62亿千瓦时，若上网电价为0.326元/千瓦时(含税)，水电站正常运行期每年能实现发电销售收入17783.30万元，并且该项目可申请CDM(清洁发展机制)补贴，届时将大幅提高公司未来水电业务的盈利能力。

　　公司工作人员则表示：“水电站建设期要2~3年，到时收益才能体现出来。”

　　湘财证券行业分析师闵雄军近日告诉记者：“公司水利水电业务相对较为稳定，定向增发一旦成功之后，水力发电方面业绩将有15%~20%的增长。”

　　此外，根据公司目前披露的订单测算，2010年公司水利水电业务收入可达15.98亿元，而2009年公司水利水电营业收入总贡献仅13亿元，业绩增长有较大的确定性。

　　不过闵雄军认为，虽然公司水电业务收入每年在增长，但是其占比却出现了逐年下滑的趋势。这主要是因为在未来的一两年内，公司目前占主营收入仅32%的市政工程、轨道交通等业务，将出现爆发式的增长，据闵雄军预测增长幅度可能达100%。

　　国泰君安近期在报告中预测，公司2010年至2011年每股收益将达0.35元、0.45元。由此推算目前公司动态市盈率仍在25倍以下，仍有较强的安全边际。