华能水电发布《2019年度半年报》，2019年H1，公司实现营收105.89亿元(同比+63.66%)，实现归母净利润28.16亿元(同比+224.77%)。

水电发电量大增，业绩大幅增长：2019年H1，公司实现归母净利润28.16亿元(同比+224.77%)，其中第二季度实现归母净利润20.12亿元(同比+280.88%)，业绩大幅增长，主要系：1)澜沧江上游乌弄龙、里底、黄登和大华桥水电站新增机组陆续投产，装机容量增加，产能进一步扩大；2)西电东送电量同比大幅增加，平均结算电价同比增长；3)澜沧江流域来水量偏丰，小湾断面同比偏多28%。

充分挖掘梯级水电站联合调度潜力：受益于“新增机组投产、西电东送电量增加、澜沧江流域上半年来水量偏丰”，2019年H1，公司完成发电量538.85亿千瓦时(同比+57.13%)，上网电量535.23亿千瓦时(同比+57.24%)。2019年H1底，公司装机容量2293.63万千瓦，占云南省统调装机容量的29%，占统调水电装机容量42%。2019年H1公司澜沧江上游五个水电站已全部建成投产，公司实现梯级水电站的联合优化调度，可整体提高澜沧江流域的发电潜力，增强业绩稳定性。

融资成本控制得当：2019年H1，公司财务费用为23.08亿元(同比+25.31%)，主要系“新增机组投产，利息资本化转费用化”。2019年H1，公司提前置换高利率资金110亿元，完成融资375亿元，融资成本较年初下降0.27pct，2019年H1合计节约利息支出1.63亿元。随着在建工程投产，在运机组贡献现金流，有利于降低公司利息支出。  

作者:黄卫红