公司表示，去年业绩增长的主要原因是，2018年新增发电机投产325.50万千瓦产能进一步扩大、电力需求增长、发电量同比增长11.62%。

大规模装机

装机容量达2120万千瓦

年报显示，截至2018年12月31日，公司已投产装机容量达2120.88万千瓦，继续保持装机规模云南省第一，占云南省统调装机容量的28%，占统调水电装机容量的41%。

仅2018年一年，华能水电发电机组投产增量已创下新记录。2018年，公司新增装机325.5万千瓦，其中苗尾电站新增投产2台机组(2×35万千瓦)、黄登电站新增投产3台机组(3×47.5万千瓦)，大华桥电站新增投产3台机组(3×23万千瓦)，里底电站新增投产1台机组(1×14万千瓦)，桑河二级水电站新增投产6台机组(6×5万千瓦)。

据了解，华能水电2017年底实现上市，IPO募集资金投资项目主要是苗尾水电站（4×35万千瓦）、乌弄龙水电站（4×24.75万千瓦）、里底水电站（3×14万千瓦）三座水电站，总装机容量为281万千瓦。如今华能水电一年的新增装机容量就已超过当年IPO募资项目。

华能水电业务除布局在云南、西藏等国内地区外，公司发电业务还扩展到了境外地区。

公告显示，华能水电能在柬埔寨取得较好的业绩增长，是因为公司在柬埔寨建设的桑河二级水电站去年已全部投产。对此，华能水电表示，“这是公司主动融入'一带一路'建设取得的重要成果，桑河二级水电站的投产也得到柬埔寨政府的高度肯定，公司的品牌效应在海外得到进一步彰显。”

此外，公司澜沧江上游电站实现了和滇西北特高压直流工程的同期投产，进一步落实了“西电东送”战略，为落实国家大气污染防治行动计划、加快清洁能源替代发挥重要作用。托巴开关站按期投运，充分利用了上述送出通道，发挥了电站投产最大效益。

业内人士表示，“华能水电如今已开启了大规模装机，'爆发式'发电模式。”

“爆发式”发电

全年发电量817亿千瓦时

除装机容量居云南省第一名外，华能水电的年发电量也是处于全省第一的地位。

根据年报披露数据，公司2018年完成发电量817.22亿千瓦时，同比增长11.62%，占云南省调发电量的31.12%，占省调水电总发电量的37.62%。

年报显示，由于华能水电发电量增加，公司在主要阵地云南去年实现营收144.38亿元，同比增长20.96%，毛利率为49.12%，同比上涨2.77个百分点。

此外，公司还在年报中披露了公司未来的发电站建设计划。华能水电表示，目前公司在建、筹建和前期项目装机规模超过1500万千瓦，充足的项目储备为公司的可持续发展提供了广阔的空间。按公司规划，到2020年末，运营装机容量接近2400万千瓦，公司作为云南省最大发电企业、南方电网区域和澜沧江—湄公河次区域最大的水力发电企业地位将得到进一步巩固。

从电价方面看，华能水电2018年实际结算电价为0.223元/千瓦时，电价有所提升。记者对比了另一家已披露2018年报具有代表性的电力公司——川投能源，该公司控股的田湾河电站全年平均结算电价为0.213元/千瓦时，略低于华能水电。

国信证券认为，伴随增值税率下调、供需改善、上游机组电价落地，预计华能水电2019年电价将继续提升。

值得一提的是，与2018年报同时披露的还有华能水电2019年一季报，报告期内公司实现营收44.38亿元，同比增长49.65%；实现归属于上市公司股东的净利润为8.04亿元，同比增长137.34%，华能水电业绩“汛期”还在持续。公司表示，一季度营收大幅增长的原因主要是本期发电量同比增长43.28%。（记者 顾贞全）